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核心要点
美国最高法院最快本周就将对特朗普总统的 “互惠关税 ” 作出裁决，但无论结果如何，针对软体家具、橱柜和浴室柜的新关税都将继续执行 。
进口成本上涨是家具行业遭遇的最新打击。早在关税政策出台前 ，该行业就已在高利率和低迷的房地产市场重压下苦苦支撑。
小企业受到的冲击最为严重 ，而大型零售商则趁机抢占市场份额 。
特朗普所谓的 “互惠关税” 最快本周就可能被美国最高法院推翻 。但无论裁决结果如何，家具行业都难寻慰藉。
去年秋天 ，依据《贸易扩张法》第 232 条款 ，家具行业遭遇了针对沙发 、橱柜和浴室柜等产品的更高关税 。此后，家具进口商正面临高额 、甚至层层叠加的进口关税 。
特朗普去年 4 月依据《国际紧急经济权力法》推出的、针对特定国家的 “解放日 ” 关税 ，正由最高法院进行审查。但针对家具进口商 、税率约 25% 的专项关税 ，却不在审查范围之内 。
美国家具零售商行业组织 —— 美国家具协会首席执行官彼得?西伦表示，行业还面临挥之不去的不确定性 ，这让问题雪上加霜 。
部分家具进口商品 25% 的关税原定于今年 1 月上调至 50% ，但去年 12 月底，该计划被推迟至 2027 年。过去一年 ，特朗普多次威胁对各类进口商品征收新关税 ，但最终大多并未落地 。
“现在经营企业真的 、真的太难了， ” 西伦说，“经营企业最大的难题就是不确定性 ，你无法制定替代方案并为之投资 ，因为你根本不知道明天会怎样 。”
困境加剧
关税及其带来的不确定性，是家具行业遭遇的最新打击。过去四年 ，该行业一直举步维艰 ，早在特朗普发动贸易战之前就已面临压力 。
新冠疫情期间，人们居家隔离、手头宽裕 ，许多美国人趁机翻新家居 ，购买新家具和装饰品 。随后，低利率推动新房需求激增 ，进一步刺激了家具消费。
这让家居用品行业实现了超预期增长 ，家具行业迎来繁荣期。
但据欧睿国际数据，2022 年通胀和利率开始攀升后 ，该行业开始走弱 ，随后出现至少七年来的首次下滑 。
等到关税政策出台时，房屋销售已经放缓，部分家具企业早已在苦苦维持运营 ，根本无力应对固定成本的突然上涨 。
拥有近 80 年历史的美国标志性家具（American Signature Furniture ，旗下拥有 Value City Furniture）去年年底申请破产，上月已开始在其剩余的 89 家门店进行清仓销售。
该公司在法庭文件中表示 ，疫情后的影响 、消费者支出转向以及成本上升 ，导致其 2023 年至 2025 年销售额下降 27% 。同期净运营亏损从 1800 万美元激增至 7000 万美元 。
截至 2024 年底，公司已面临 “严重的流动性压力 ” ，而 “新关税政策的出台进一步加剧并加速了这一状况 ”。
据对联邦破产申请的审查 ，过去一年，至少还有 10 家家具企业申请破产 ，其中部分已清算并彻底停止运营 。
这些企业大多是小型企业 。相比大型竞争对手 ，它们资源更少，因此受到关税的冲击更为严重。
“小型企业肯定是受冲击最严重的群体 ，因为它们资金不雄厚 ，没有规模效应，也没有庞大的采购团队，无法迅速调整产品采购目的地或来源地 ，” 环球数据（GlobalData）零售分析师兼董事总经理尼尔?桑德斯表示 ，“它们承受着巨大压力，我们很可能会看到更多独立家具企业倒闭 。”
约瑟夫?科扎经营着一家名为 “东海岸创新者 ” 的小型家具企业 ，为梅西百货（Macy’s）和雷穆尔与弗拉尼根（Raymour & Flanigan）等零售商供货 。他告诉 CNBC ，为抵消关税带来的成本上涨，他被迫将价格提高 15% 至 18% ，这导致节日期间需求下滑。
科扎表示 ，目前他还能维持企业运营，但希望美联储降息 、房地产市场回暖 ，以及超出预期的退税能刺激销售 。
“我只能祈祷这些 ， ” 他说 。
他还表示，如果情况没有好转 ，他可能不得不将公司从费城迁至运营成本更低的北卡罗来纳州。
“我有一家不错的公司 ，有优秀的员工，我给他们的薪水都很高，但我却受到了惩罚 ，” 科扎说 ，“我因为自己的工作受到惩罚，我觉得这不公平。 ”
市场份额争夺战
关税政策的出台 ，为大型企业创造了抢占市场的机会 。相比小企业 ，它们更有能力应对政策变化并维持较低价格 。
过去一年，尽管面临关税带来的成本上涨 ，部分大型上市家具企业的利润和销售额实际上仍在增长。
宜家在新闻稿中表示 ，2025 财年，其得以保持价格相对稳定 ，营收与 2024 年基本持平 。该公司确实报告运营费用上升 ，但将其归因于在波罗的海地区的一笔收购，而非关税 。
RH、威廉姆斯 - 索诺玛（Williams?Sonoma）和韦菲尔（Wayfair）尽管面临进口成本上涨 ，但销售额和利润率均实现增长。
截至 11 月 1 日的九个月内 ，RH 销售额增长近 10%，利润率扩大 。威廉姆斯 - 索诺玛在截至 11 月 2 日的 39 周内销售额增长约 4%，运营利润率略有上升 。周四公布第四季度业绩的韦菲尔 ，2025 财年收入增长 5.1% ，毛利率保持稳定，运营费用下降。
华尔街尚未看到家具专项关税对这些企业的全面影响 ，因为它们大多在关税生效前后公布了最新业绩 。
但这些企业在 2025 年全年已面临各类关税 。美国家具进口大多来自中国 、越南及东南亚其他地区。在家具专项关税出台前 ，这些地区已面临各类更高关税 。一度，中国进口商品关税高达 145% ，越南则面临约 20% 的关税 。
这些针对特定国家的关税大多已进入最高法院审查范围。案件核心争议在于 ，特朗普是否有权征收他所谓的 “互惠关税 ”。批评人士认为，此举侵犯了国会的征税权 。
最高法院的任何裁决 ，都可能给行业带来更多不确定性 。
如果法官裁定关税违法 ，将引发关税如何退还 、政府是否会出台新的关税实施方式等问题。如果法官裁定特朗普胜诉，则会引发关税是否会进一步上调的疑问 。
“美国最大的家具零售商之一的首席执行官对我说 ，‘即使关税政策对我的企业产生最糟糕的结果 ，我也会制定计划、投资计划 、执行计划，并创造出最好的结果，’” 美国家具协会的西伦说 。
“但现在没人能这么做 ， ” 他说 ，“没人能现在就为某个计划投资，因为关税政策尚未稳定 ，一直在变化。而即将到来的最高法院裁决 ，几乎肯定会在裁决后带来新的变化 。 ”
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