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当我们扒完2025环保行业的业绩底牌才发现，所谓的“行业寒冬” ，不过是一部分人的困境。

过去一年
，行业里总会发出这样的声音——有人说项目回款难如登天，有人叹同行内卷卷到亏本 ，还有人直言“坚守环保赛道
，却快被现实逼退
”，仿佛“寒冬”成了行业代名词 ，“唱衰 ”成了话题中心 。

但真相真的如此吗？

据Wind数据显示（截至2月6日），A股132家节能环保类上市公司
，已有74家公司披露2025年业绩预告
。其中，31家公司预告2025年净利润为正 ，在已披露公司中占比41.9%；45家公司预计净利润实现同比增长（含18家预计减亏公司）
，占比60.8%。

也就是说，近一半披露业绩的环保公司 ，都实现了“赚钱目标
”；超过六成的公司
，业绩同比正向增长 。行业“寒冬”，更像是行业的一次“洗牌 ”——淘汰落后产能 、挤压泡沫水分 ，而真正踩中风口
、做实内核的公司
，反而迎来了爆发期
。

我们继续深挖这74家公司的业绩细节，排除那些“靠补贴续命
”“偶发盈利”的个案 ，似乎摸到了一些环保公司的“搞钱密码 ”
，就藏在三个关键词里：零碳、固废以及优化管理。

如果你也很好奇，在过去的2025年 ，到底有哪些环保公司成功实现了搞钱目标，又有哪些搞钱的风口机遇？那么
，下面的内容就不能错过了（PS：全文共8000字，一次可能看不完 ，建议先点个??收藏）

零碳不是“口号
”是“摇钱树”

这些公司从亏损逆袭
，狂赚数亿

如果说前几年“零碳 ”还只是环保行业的“流量口号
”，喊得多 、赚得少 ，那2025年
，就是零碳赛道的“变现元年” 。

随着“双碳 ”战略持续落地，国家对零碳园区
、综合能源服务、新能源配套的扶持力度越来越大 ，曾经“烧钱换概念”的零碳业务
，终于迎来了“真金白银
”的回报
。尤其是零碳园区的爆发，催生了一批本地能源服务企业 ，投资重点也从单点的节能技术改造
，转向以“源-网-荷-储”一体化为核心的综合能源系统建设，赚钱效应直接拉满。

更有意思的是 ，零碳赛道的“绩优生 ”，既有一直深耕的老牌企业
，也有从亏损中逆袭的“黑马
”，他们的赚钱逻辑 ，各有各的门道
，但都精准踩中了政策与市场的双重风口 。

1 、申菱环境：靠“零碳配套”躺赢，净利润翻倍不是梦

在零碳赛道的逆袭案例里 ，申菱环境绝对是最亮眼的一个
，他不张扬，但赚钱能力足够强。

申菱环境2025年业绩预告显示 ，预计2025年实现净利润2.05亿元至2.46亿元
，较上年增长77.39%至122.87%——这样的增长速度，在环保行业里堪称“佼佼者 ”
。

从申菱环境的业绩表现来看 ，零碳赛道的赚钱机会
，不止存在于“高大上
”的零碳园区，也存在于“接地气”的配套服务中——不搞“大而全 ” ，专注于“零碳配套服务
”，跟着新能源产业的步伐赚钱。

随着国家“碳中和”战略持续推进
，光伏发电、风力发电
、新型储能等新能源相关产业，长期保持快速发展 ，而这些产业
，都离不开高效节能的配套产品与服务——这正是申菱环境的核心优势 。

水圈了解到，申菱环境聚焦行业应用和高效节能 ，加强重点工业领域相关产品开发和业务拓展
，尤其是在数据中心领域，赚得盆满钵满
。2025年 ，数据中心建设持续加快
，而数据中心的节能降耗，是零碳目标的重要组成部分 ，申菱环境凭借自身的技术优势
，拿下了多个数据中心节能服务项目，为公司的业绩增长提供了强劲支撑。

更聪明的是 ，申菱环境没有“押注单一赛道 ”，而是实现了“多点开花
”：既做新能源配套
，也做工业节能，还涉足储能、充电桩等领域 ，形成了多元化的盈利结构
，有效规避了行业波动带来的风险 。

2 、南网能源：从亏5800万到狂赚3.6亿，零碳区“救命稻草”

如果说申菱环境是“稳健派 ，那南网能源零碳赛道的“逆袭黑马 ”
。

水圈翻看南网能源2025年业绩预告
，一组数据让人眼前一亮：预计2025年净利润为3.0亿元至3.6亿元，而上一年 ，公司还净亏损5812.6万元。从亏损到盈利
，而且净利润直奔3亿级别，南网能源只用了一年时间 ，就完成了华丽逆袭 。

很多人疑惑
，南网能源到底靠什么，实现了“扭亏为盈”的跨越？答案很简单：放弃“广撒网
” ，聚焦“零碳园区+综合能源服务”，把一项业务做深
、做透
。

南网能源此前在投资者关系活动记录表中透露
，2025年公司成立了数字服务公司，不再局限于传统的节能业务 ，而是聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务
，重点拓展智能运维 、虚拟电厂
、电力交易、绿电绿证交易等综合能源增值服务——这些业务，正是零碳赛道的“高利润板块 ”。

而真正让南网能源实现盈利爆发的 ，是零碳园区的布局 。2025年
，国家发展改革委 、工业和信息化部与国家能源局联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，全国各地掀起了零碳园区建设的高潮 ，全年共有52个开发区（或高新区
、产业园）进入国家级零碳园区建设名单
，“十五五
”期间更是力争建成100个左右国家级零碳园区
。

南网能源精准抓住了这波风口，全力推进零碳园区项目建设 ，目前正在实施广州工控零碳园区、贵州电网科创园一期近零碳园区等多个项目。公司在业绩预告中明确表示
，零碳园区建设的需求将呈现爆发式增长，而他们通过打造零碳园区商业模式及产品体系 ，构建了完整的业务推广策略，既助力园区实现碳中和目标
，也为自己创造了新的业务增长点 。

除了零碳园区，存量低效资产的治理 ，也为南网能源的盈利添了一把力。2025年
，公司对存量生物质项目进行了优化升级，经营情况大幅改善 ，从“拖后腿”变成了“盈利补充 ”
。

总结来看
，2025年零碳赛道的赚钱机会，主要集中在三个方向：

一是零碳园区建设及配套服务 ，随着国家级零碳园区名单的逐步扩容
，综合能源服务 、虚拟电厂
、绿电交易等相关业务，将迎来爆发式增长 ，南网能源就是最好的例子；

二是新能源配套服务
，跟着光伏、风电 、储能、锂电池等产业的步伐，做高效节能配套 ，门槛相对较低，盈利稳定
，申菱环境
、节能风电均受益于此；

三是数字化赋能零碳业务，通过数字化、智能化技术 ，优化综合能源运营效率
，提升盈利水平，这也是未来零碳赛道的重要增长点。

需要提醒的是 ，零碳赛道虽然赚钱
，但也不是“风口上的猪
” 。如果没有技术优势 、盲目跟风布局
、过度依赖补贴，依然难以摆脱亏损的困境
。只有精准踩中政策风口、立足自身优势 、做实核心业务的公司 ，才能在零碳赛道中
，赚得真金白银。

固废赛道杀疯了！

告别“不赚钱”，多家公司净利翻倍

如果说零碳赛道是“后起之秀 ” ，那固废赛道就是环保行业的“老牌选手
” 。

长久以来
，固废行业都被贴上“脏累差”“不赚钱 ”的标签，很多环保公司做固废处理 ，都是“赚吆喝不赚利润
”，甚至靠政府补贴续命
。但2025年
，固废赛道彻底“翻身”，多家公司净利润翻倍 ，赚钱效应远超预期。

这一切的背后
，离不开政策的强力扶持和市场的自发驱动 。2024年底的中央经济工作会议确定，2025年的任务之一是“制定固体废物综合治理行动计划 ” ，固废治理升格为国家行动
。再到今年1月
，国务院出台《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年重点领域固体废物专项整治取得明显成效 ，要求按照减量化
、资源化、无害化原则
，构建覆盖源头减量 、过程管控
、末端利用和无害化管理的综合治理体系，对固废处理等领域产生直接利好。

更重要的是 ，2025年金银铜等金属价格迎来“牛市”
，这让固废资源化利用公司，迎来了“双重红利
”——既享受政策扶持 ，又受益于金属价格上涨，盈利水平大幅提升 。

1、高能环境：金属涨价+产能释放
，扣非净利暴涨177%

在2025年固废赛道的“赚钱榜”上，高能环境绝对是“领头羊 ” ，这样的增长速度
，在固废行业里堪称“天花板
”
。

高能环境2025年业绩预增公告显示，公司预计2025年实现归母净利润7.5亿元至9.0亿元 ，较上年增长55.66%至86.79%；预计归母扣非净利润同样为7.5亿元至9.0亿元
，较上年增长131.63%至177.95%——扣非净利最高暴涨177.95%。

高能环境之所以能实现“暴赚”，核心是抓住了“金属涨价+产能释放 ”两大红利 ，而且提前布局了高附加值业务 。

作为国内固废危废领域金属资源化利用的领军企业
，高能环境的核心业务的是固废危废资源化利用，而这一业务 ，恰好踩中了2025年金属价格上涨的风口
，金属价格的持续上行，大幅提升了公司资源化产品的盈利能力。

除了金属涨价的红利 ，产能释放也为高能环境的业绩增长提供了强劲支撑
。公司固废危废资源化利用板块的珠海新虹项目，于2024年12月投产
，2025年实现全年稳定生产，新增产能逐步释放 ，不仅扩充了整体生产能力
，效益也逐步体现。

更值得一提的是，高能环境在技术升级和产品结构优化上的布局 ，让公司的盈利水平持续提升 。公司控股子公司金昌高能环境技术有限公司
，在2024年铂族回收工艺全面拉通的基础上，2025年逐步释放产能 ，高附加值的稀贵及铂族金属产量大幅增长
，盈利能力显著增强；另一控股子公司江西鑫科环保高新技术有限公司，通过变革经营思路 、优化生产工艺 ，提升了稀贵金属产量
，降低了生产成本，经营效益逐步释放
。

高能环境的案例证明 ，固废行业早已告别“不赚钱
”的时代，只要抓住资源化利用的核心
，踩中市场风口，再加上技术和产能的支撑 ，就能实现盈利的爆发式增长。

2
、格林美：狂赚17亿+
，镍资源+新能源材料双线发力

如果说高能环境靠“金属涨价”赚得盆满钵满，那格林美就是靠“全产业链布局 ” ，实现了稳健暴赚 。

格林美2025年业绩预告显示
，预计2025年净利润为14.29亿元至17.35亿元，较上年增长40%至70%——最低净利润14.29亿元 ，最高17.35亿元
。

格林美的赚钱逻辑
，看起来更全面，也更有可持续性：以关键金属循环回收为核心 ，延伸产业链
，布局印尼镍资源和高端新能源材料，实现“资源回收+资源开采+材料制造
”的全产业链盈利。

2025年 ，格林美取得了三大关键成果，直接推动了业绩的大幅增长 。一是关键金属循环回收增量显著
，公司加大了废电池、废五金等废旧资源的回收力度，回收量同比大幅增长 ，为资源化利用提供了充足的原料；二是印尼镍资源项目全面达产
，镍作为新能源电池的核心原材料，2025年价格持续高位运行 ，印尼镍资源项目的达产
，不仅降低了公司的原材料成本，还为公司带来了稳定的收益；三是高端新能源材料市场持续突破 ，公司生产的三元前驱体 、四氧化三钴等高端新能源材料
，供应国内主流锂电池企业，销量和盈利能力均大幅提升
。

值得一提的是 ，格林美的全产业链布局
，有效规避了市场波动带来的风险。当金属价格上涨时，公司的资源化利用业务盈利增加；当新能源材料需求增长时 ，公司的材料制造业务盈利提升；当原材料供应紧张时，公司的印尼镍资源项目可以提供稳定的原料支撑
，形成了“多点盈利、相互支撑”的盈利结构 。

3
、惠城环保：“废塑料循环 ”小众赛道也能赚稳钱

在固废赛道中，还有一家公司 ，不走寻常路
，避开了金属资源化利用的“内卷
”，靠“废塑料化学循环利用” ，在小众赛道中实现了稳健盈利——它就是惠城环保
。

惠城环保2025年业绩预告显示
，预计2025年净利润为0.55亿元至0.70亿元，较上年增长29.11%至64.32%——虽然增速不如高能环境、格林美那么惊人 ，但在小众赛道中
，这样的业绩表现，已经相当出色。

惠城环保的赚钱逻辑 ，核心是“技术创新 ”
，打通了“低值混合废塑料到高端聚烯烃产品”的全产业链，把别人眼里“没用的垃圾
” ，变成了“高附加值的化工产品” 。

2025年，惠城环保20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目顺利完成试生产
，正式打通了全产业链。公司在投资者关系活动记录表中表示，废塑料化学循环利用技术 ，能将难以回收利用的低值混合废塑料
，转化为高附加值的化工产品，不仅能解决塑料污染问题 ，还能实现能源替代
，契合“双碳 ”目标，是未来固废资源化利用的重要方向
。

虽然目前该项目还处于初步盈利阶段 ，但已经为公司带来了稳定的收益。随着项目的逐步达产
，以及市场对废塑料循环利用需求的增长，惠城环保的盈利水平 ，有望实现进一步提升 。

更重要的是
，惠城环保的布局，避开了金属资源化利用的激烈竞争 ，找到了属于自己的“小众赛道
”
。在固废赛道越来越内卷的今天，这样的创新布局
，无疑是一条“差异化赚钱之路”。

回头看去，2025年固废赛道的盈利爆发 ，绝非偶然
，而是政策 、市场
、技术多重因素叠加的结果 。总结下来，固废公司的搞钱逻辑 ，主要有三个核心：

第一
，资源化利用是核心方向
。无论是金属资源化、废塑料循环利用，还是垃圾焚烧飞灰资源化 ，只有抓住“资源化 ”这个核心
，才能摆脱“靠补贴续命
”的困境，实现真正的盈利；

第二 ，踩中市场风口很重要。2025年金属价格上涨
，让很多金属资源化利用公司实现了净利润翻倍，飞南资源 、高能环境
、格林美均受益于此 ，这也说明，环保公司要学会“顺势而为”
，抓住市场机遇；

第三，优化运营效率是基础 。无论是缩短变现周期、提升产线效率 ，还是优化产品结构
，只有做好运营管理，降低生产成本 ，才能在市场竞争中占据优势
，实现盈利的持续提升
。

随着《固体废物综合治理行动计划》的持续推进，以及固废资源化利用技术的不断升级 ，未来固废赛道的市场空间
，还将持续扩大。对于环保公司来说，只要立足资源化核心 ，踩中政策和市场风口
，优化运营效率，就能在固废赛道中 ，持续赚得真金白银 。

优化管理“抠细节 ”

这些环保公司，在悄悄赚稳钱

在零碳 、固废赛道的公司赚得盆满钵满的时候
，还有一批环保公司，不走寻常路
。

他们不追零碳的风口 ，不搞固废资源化的复杂布局
，却依然实现了业绩稳步增长，赚得稳稳的利润。他们的赚钱逻辑 ，简单到让人意外——优化管理
、降本增效
，靠“抠细节
”，把成本降到最低 ，把效率提到最高
，在平常业务中挖出了“金矿” 。

很多同行或许会有疑惑，在环保行业“内卷 ”加剧、风口不断切换的今天 ，靠“优化管理
”
，真的能赚到钱吗？答案是：能，而且能赚得很稳。

根据2024年出台的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》 ，到2030年，我国节能环保产业规模达到15万亿元左右
。信达证券研报认为
，在政策红利与市场化机制的双轮驱动下，环保行业经营情况有望改善 ，行业估值料持续修复。

而对于很多传统环保公司来说
，政策红利和市场风口，或许难以快速抓住 ，但优化管理 、降本增效
，却是当下最容易实现
、最能快速见效的赚钱方式 。2025年，多家上市公司在业绩预告中表示 ，通过优化管理实现了降本增效
，推动了业绩增长
。

1、中山公用：净利暴涨80%，精细化管理+基金投资双发力

在靠“优化管理”赚钱的公司中 ，中山公用绝对是最会“抠细节 ”的一个。这家主营水务 、环保服务的传统环保公司
，没有追零碳、固废的风口，却实现了业绩的大幅增长 。

中山公用2025年业绩预告显示 ，预计2025年公司净利润为17.98亿元~21.58亿元，较上年增长50%~80%——最低增速50%
，最高增速80%，这样的增长速度 ，甚至超过了很多追风口的公司
。

中山公用的赚钱逻辑
，核心是“精细化运营管控+基金投资赋能”，一边“抠细节
”降本增效 ，一边靠投资增厚利润
，双轮驱动，实现了业绩爆发。

在精细化运营管控方面 ，中山公用做到了“极致” 。2025年
，公司推进产业与资源结构调整，对水务
、环保服务等核心业务 ，实施精细化运营管控
，从原材料采购、生产运营到成本核算，每一个环节都“抠细节 ” ，降低成本 、提升效率
。

除了精细化管理，中山公用的基金投资布局
，也为公司的业绩增长提供了强劲支撑。公司依托前瞻性的基金投资布局，链接产业生态 ，赋能主业价值
，通过投资环保
、新能源等相关领域的优质项目，获得了稳定的投资收益 。

2、同兴科技：净利暴涨125% ，高毛利项目+降本增效双突破

在靠“优化管理
”赚钱的公司中
，同兴科技（300549.SZ）是最具“逆袭气质”的一个
。这家规模不算大的环保公司，通过“拿下高毛利项目+降本增效 ” ，实现了净利润的翻倍增长。

同兴科技2025年业绩预告显示
，预计2025年公司净利润为0.68亿元~0.88亿元，较上年增长74.2%~125.44%——最低增速74.2% ，最高增速125.44% 。同兴科技的赚钱逻辑
，看似简单，却非常实用：

一边拿下高毛利重点项目 ，提升盈利水平。2025年，同兴科技凭借自身的技术优势和服务能力
，拿下了多个高毛利率重点项目，这些项目的顺利落地交付 ，为公司的利润增长提供了强劲支撑
。

一边多措并举推进降本增效
，夯实盈利基础。2025年，同兴科技持续优化成本管控体系 、提升整体运营效率 。比如 ，在原材料采购方面
，公司通过集中采购
、长期合作等方式，降低了原材料采购成本；在生产运营方面 ，公司优化生产工艺
，提升产线效率，降低了单位产品生产成本；在管理方面 ，公司精简管理流程
，降低了管理费用
。

2025年靠“优化管理
”赚钱的环保公司，都在用实际行动证明了一个道理：环保行业的赚钱机会 ，不止存在于高增长的风口赛道，平凡的传统业务
，只要做好管理、降本增效，同样能挖出不平凡的利润。总结这些公司的赚钱逻辑 ，我们不难发现
，靠“优化管理”赚钱，主要有三个核心要点：

第一 ，立足自身主业
，不盲目跟风 。中山公用 、华测检测等公司都是立足自身的核心业务，不追零碳
、固废的风口 ，而是专注于做好自身业务
，通过优化管理，提升盈利水平；

第二 ，精细化运营
，抠好每一个细节
。无论是原材料采购、生产运营，还是成本核算 、客户服务 ，每一个环节都做到精细化管控，降低成本
、提升效率；

第三
，多措并举降本增效，夯实盈利基础。通过优化组织架构、精简人员 、引入数字化技术、优化生产工艺等多种方式 ，降低运营成本
，提升运营效率，同兴科技
、华测检测均通过这些措施 ，实现了业绩增长 。

对于很多环保公司来说
，尤其是中小环保公司，靠“优化管理 ”赚钱 ，是当下最现实、最可行的选择
。不需要大量的资金投入
，不需要复杂的技术升级，只要沉下心来 ，立足自身主业
，优化管理，抠好每一个细节 ，就能在环保行业的“寒冬
”中，赚得稳稳的利润
，甚至实现业绩的爆发式增长。

写在最后：

行业没有寒冬，只有“不会赚钱”的公司

扒完2025年环保行业的赚钱案例 ，我们不难发现
，“行业寒冬 ”不过是“优胜劣汰
”的洗牌过程 。

零碳赛道的风口还在持续，固废赛道的资源化红利尚未消退 ，优化管理的盈利潜力有待进一步挖掘
。对于环保公司来说
，与其抱怨“寒冬”，不如静下心来 ，看看那些赚钱的公司
，他们到底做对了什么，找准自己的定位 ，踩中适合自己的赛道
，无论是追风口 、做资源化，还是优化管理
、降本增效 ，只要坚持做实核心业务，就能在环保行业中
，赚得真金白银。

2026年，环保行业的洗牌还将继续 ，那些没有核心优势、盲目跟风 、管理混乱的公司
，依然会被淘汰；而那些立足自身优势
、做实核心业务、善于抓住机遇的公司，将会迎来更好的发展 。

毕竟 ，环保行业没有“寒冬 ”
，只有“不会赚钱”的公司。新的一年，水圈祝愿每一家环保公司 ，都能找到自己的“搞钱密码
”
，摆脱困境，实现盈利增长
。