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【央视新闻客户端】
■ 王丽新
2025年土地市场平稳收官 。据中指研究院数据,全年300城住宅用地成交规划建筑面积6.2亿平方米;出让金总额2.3万亿元。2026年1月6日 ,上海迎来新年首场土拍,浦东、闵行两宗宅地顺利出让,表现符合预期。
笔者认为 ,在市场整体“以销定投”与土地供应“缩量提质”的审慎基调下,土地市场催生出一系列结构性新特征,折射出房地产行业转型的新投资逻辑 。
特征一:核心地块竞价升温 ,多城楼面单价再刷新。
纵观2025年土地市场,北京、上海 、深圳、成都、杭州等核心城市的优质地块楼面价屡创新高。例如,2025年3月份 ,杭州西湖蒋村文新单元XH030203-01(3)地块成交楼面价8.8万元/平方米,溢价率达115.39%;2025年三季度,上海、深圳 、苏州相继刷新宅地单价纪录 ,其中上海徐汇地块以20.03万元/平方米的成交楼面价,创下全国宅地地价最高纪录 。
这一结构性暖流的出现,源于三方面因素。其一,各地优化供地结构 ,加大低容积率优质地块供应,拿出“压箱底 ”的核心资源;其二,限价政策适度松绑 ,部分地块配建要求降低,为房企预留合理利润空间;其三,高端改善性客群需求释放 ,相关项目去化表现亮眼。在此背景下,房企为保障现金流安全,纷纷聚焦高能级城市核心宅地。
特征二:一二线城市宅地受青睐 ,高总价地块成交量增加 。
2025年,核心一二线城市仍是土地市场成交主力军,但总体表现又有新的变化。
一方面 ,二线城市跃升为土地市场核心支撑。中指研究院数据显示,2025年,一二线城市宅地出让金占300城总出让金比例升至57.0%,较2024年提升4.4个百分点 ,其中二线城市占比提升至41.5%,例如,杭州去年前7个月出让金已超2024年全年;成都超800亿元;武汉、苏州均超600亿元 。这一态势背后 ,是“好房子”工程的推进提振了房企在高能级城市扩储的信心,也预示着未来洋房、小高层等改善型产品供给将大幅增加,满足改善性需求。
另一方面 ,高总价大宗地块成交量增加。据中指研究院数据,2025年,全国重点城市住宅用地单宗地块成交价超80亿元的共13宗 。其中 ,2025年6月份,中海地产 、招商蛇口、徐汇城投等四家房企组成“巨无霸”联合体,以439.53亿元将徐汇东安地块收入囊中 ,创下年度总价纪录。这一转变背后有两大趋势值得关注,一是房企拿地方式多元化,协议出让成为高总价大宗地块的重要补充,城投平台与市场化企业合作的模式 ,更利于解决片区开发难题;二是联合体拿地成为投资高总价地块的主流方式,这既为资金实力较强的房企提供了高效补仓路径,也实现了资金压力与市场风险的分摊 ,凸显房企对“确定性 ”投资的追求。
特征三:房企投资回归理性,“确定性”成为拿地核心标尺 。
头部房企聚焦少数核心城市、优选高去化率地块,是2025年土地市场最鲜明的特征。两组数据可佐证这一趋势:2025年拿地金额TOP20房企 ,其拿地总额占TOP100房企的62.7%,较2024年提升7.8个百分点,其中5家房企拿地最多的城市均为上海;与此同时 ,部分优质民企拿地积极性回升,滨江集团等多家民营房企跻身拿地金额TOP30。
这一现象一方面展现出企业投资呈现积极态势,另一方面也印证了行业投资逻辑的深刻调整 ,即从“规模扩张”转向“安全优先 ”,“确定性”贯穿房企全年投资决策 。这种“确定性”,既包含对地块去化潜力的精准研判,也涵盖对利润率的精细测算 ,产业支撑力 、轨交便利性、人口导入能力等,成为房企投资的关键考量指标。房企投资回归理性,推动土地资源加速向优质项目集中 ,为行业利润率修复筑牢基础。
总体来看,2025年土地市场的三大新特征,本质上是行业从“规模红利 ”转向“质量红利”的必然结果 ,房企投资逻辑的转变,更是住房需求从“有没有”迈向“好不好 ”的重要标志。随着土地市场与新房市场供求关系逐步匹配,房地产行业新发展模式的构建将持续提速 ,未来土地市场有望在结构性回暖后,迈向更稳健的发展阶段,为房地产行业平稳转型提供坚实支撑 。
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